随着2025年四季度公募基金季报披露收官，最新的重仓股排名与资金动向浮出水面。在持续的结构性调整中，A股市场核心资产的座次正经历新一轮洗牌，其中科技与新能源的“领军者”之争尤为引人注目。
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全市场重仓榜首：宁德时代守擂，中际旭创逼近
截至2025年末，宁德时代以1818.28亿元的持仓总市值，稳坐公募全市场头号重仓股宝座。不过，紧追其后的中际旭创势头极为迅猛，持仓市值已达1621.42亿元，位居第二。两者之间的差距已从三季度末的约960亿元大幅收窄至不足200亿元。
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这一变化映射出公募持仓主线正在发生微妙迁移：宁德时代代表的新能源板块与中际旭创领衔的科技板块，正在成为资金配置的两大核心方向。值得注意的是，公募前十大重仓股中，有6只在四季度遭遇减持，宁德时代更是被连续4个季度减持，而中国平安、紫金矿业等则获得增持。
主动基金调仓更坚决：中际旭创成“新王”
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若剔除被动ETF的影响，仅观察主动权益基金的持仓，调仓方向则更为清晰和彻底。在主动基金榜单上，中际旭创已取代宁德时代成为头号重仓股，持仓市值达825.4亿元。新易盛、紫金矿业、寒武纪-U等科技与周期股排名显著跃升。
与此同时，腾讯控股、阿里巴巴-W等互联网龙头，以及贵州茅台等消费白马股的排名出现下滑。这明确显示出，主动管理者正将更多筹码押注于科技成长与周期板块，而对消费、互联网的配置力度持续收敛。
增持榜：“中字头”与能源金融主导
四季度公募增持规模前十的个股，呈现出鲜明的板块集中特征。兴业银行、中国信达、工商银行等金融股，以及中国石化、中国石油等能源股成为加仓重点，背后多有宽基ETF及红利ETF的资金推动。
主动基金亦展现出差异化布局，例如崔宸龙、葛兰等多位知名基金经理增持了中国东航。整体来看，低估值、高股息的“中字头”资产在震荡市中获得了显著的防御性配置青睐。
减持榜：金融与传媒遭遇集体撤离
另一边，减持名单则揭示了机构“用脚投票”的方向。东方财富和分众传媒成为四季度仅有的两只被减持超6亿股的个股，遭遇了公募的共识性撤离。
其中，东方财富遭多只宽基ETF集体减持并退出重仓名单；分众传媒则被赵枫、谢治宇、张坤等一众顶流基金经理大笔减持。此外，农业银行、南钢股份等红利板块个股也被部分红利主题ETF减持，显示即便在同一策略内部，结构调整也在持续。
机构布局逻辑：聚焦产业趋势，均衡防御配置
从公募四季报的调仓路径可以窥见两大主线：
1. 进攻侧聚焦科技周期：以中际旭创、新易盛为代表的AI算力产业链，以及紫金矿业为代表的全球资源周期股，成为机构拥抱产业趋势、获取成长性的核心抓手。
2. 防御侧重视价值红利：“中字头”金融、能源股获得增持，反映了在市场不确定性中，对稳定股息和低估值的追求。这种“成长+红利”的配置思路，体现了机构在复杂环境下的平衡术。
公募重仓股榜单的变迁，如同一面镜子，映照出机构资金对宏观经济、产业更迭与市场风格的预判与选择。宁德时代与中际旭创的“榜首之争”，不仅是两只个股的较量，更是新能源与科技两大时代主题在资本市场的交锋。随着新一轮科技周期的深化与市场风格的演绎，公募的重仓格局或将持续动态调整，为投资者洞察主力资金流向提供关键线索。
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